货币政策开始"从紧"央行将一举回笼3800亿资金

央行近日宣布，从2007年12月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

    根据央行公布的数据，此次准备金完成上调之后，央行将一举回收金融机构大约3800亿元资金。

    央行称，此次上调存款准备金率是为了贯彻中央经济工作会议确定的从紧货币政策要求，加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。

    同时，此次上调是央行今年以来第10次上调人民币存款准备金率，除了3月份和6月份以及8月份以外，其他9个月对存款准备金率都有所上调。而且，今年以来的前9次上调存款准备金率都是幅度为0.5个百分点，此次上调1个百分点，力度明显加大。

    据了解，国家统计局将于本周一开始公布11月份的宏观经济数据，今日将公布CPI的先行指数工业品出厂价格(PPI)。据高盛方面预测，11月份的PPI同比涨幅将达到3.5%。

    中央党校经济学教授赵长茂认为，一方面，央行提高存款准备金率是根据之前的宏观经济数据，比如说8月、9月、10月份的CPI分别为6.5%、6.2%、6.5%，并且固定资产投资一直居高不下，外贸顺差一直高企等等“高烧”的数据。

    另一方面，央行在公布11月份宏观经济数据之前两天上调存款准备金率，显然是有备而来，央行在充分认识到此前流动性过剩等问题的基础上，还要面对11月份即将公布的PPI、CPI、固定资产投资等数据，而根据目前市场上机构和专家的预测，11月份数据“高烧”的状态将暂时得不到缓解，于是，存款准备金率的调高力度便随之加大。

    此次央行提高1个百分点的存款准备金率，专家认为，一改今年以来小步走的态度，央行实施从紧的货币政策将由此开始拉开序幕。

    上海同济大学教授施建刚表示，此举显示了央行收紧银根的决心，“从紧”的货币政策已开始实施。

    赵长茂也表示了同样观点，“这次上调力度那么大，已经体现出中央‘从紧’的货币政策”。他指出，虽然已经上调至14.5%，但是还有上调的空间。未来一年，央行将采取三大货币政策轮番上场的策略。不过，加息的可能虽仍存在，但几率已经相当小。

    独立经济学家谢国忠认为，央行的调控政策一直过于谨慎、步伐太小，此次上调加大幅度表明政府已经意识到国内经济流动性过剩带来的各方面影响。

    影响银行

    银行“预约”信贷面临无法兑现

    早在10月份，银行便已开始“预演”货币政策“从紧”，将部分当前信贷需求“预约”至明年初。但业内人士预计，目前的“预约”量至少有一半在明年初将无法满足，银行“早放贷早收益”的惯例也面临变革。

    据统计，本次准备金率上调将冻结金融机构3942亿元资金。记者了解到，目前沪上不少银行特别是股份制银行，在今年贷款额度已经用完的情况下，银行房贷、房产抵押、无抵押以及中小企业信贷业务已全面收缩，并采用了类似“预约”的方式保留业务即向客户表示，明年初客户将获得贷款，这种现象尤其在个人房贷户中比较普遍。

    但从本次存款准备金率上调释放的信号看，目前银行积累的需求，明年年初能否全部释放存在变数。
    外资行：加快存款吸收更重要

    对于存贷比超高的外资银行来说，加快吸收存款的速度，比收紧银根更重要。

    按照监管要求，外资银行转制本地法人银行，必须与中资银行一样，将存贷比控制在75%以内。但鉴于外资银行在转制初期，吸收本地存款的量不会很多，加上外资银行原先的存贷比又较中资银行高出很多，监管机构给外资银行5年的宽限期。

    业内人士介绍，外资法人银行在转制之前，存贷比平均在300%左右。自今年四月转制之后，通过积极吸收本地存款，外资法人银行的存贷比一度下降到150%左右。不过年末，中资银行信贷额度发放完之后，外资法人银行乘机大量争取信贷业务，存贷比又再度上升至约200%的水平。业内人士称，目前外资银行的主要赢利方式为存贷差，其中企业信贷占了90%以上的比例。由于高度依赖信贷业务等赢利方式，外资法人银行暂时不会轻易放弃获利丰厚的贷款业务。
    影响股市

    专家建议股民基民“多看少动”

    此次存款准备金率大幅提高对百姓投资会产生哪些影响？该如何应对？昨日，来自不同地方的专业人士各抒己见，部分专业人士建议股民基民要“多看少动”。

    西南证券分析师李军表示，此次上调更加确立了市场的弱势调整。在未来一段时间内，会继续震荡筑底。存款准备金率的上调，最直接就是导致银行可用于贷款的资金减少，影响贷款规模，对企业而言，特别是中小企业，贷款会更加困难。对一些周期性行业比如制造业会有一定的影响。因此股民在这段时间内，最好多关注，少操作。

    对基民而言，由于目前大多数基金都是股票型基金，股市弱势会导致这类基金净值难以大幅提升，因此基民最好是长期持有。综合《南方日报》《京华时报》

    声音

    樊刚：现在不“从紧”就是雪上加霜

    昨晚的央视《经济半小时》节目，就我国货币政策由 “适度从紧”转向“从紧”的相关问题采访了著名经济学家樊刚，本报节录如下。

    马洪涛：“如果这个时候我们不选择从紧的经济政策，继续实行稳健政策宽松的货币政策，那么会产生一个什么样的后果？”

    樊刚：“那你就是等于在政策上，雪上加霜或者叫推波助澜了，就是你该紧的时候没紧，你反而是松了，就等于是政策永远应该是逆向的政策，应该是热的时候我要紧一紧，你紧的时候我要热一热，你不是逆向的那就叫做雪上加霜的一种政策或者叫做政策火上浇油，你没有起到政策应该起的作用。”据央视《经济半小时》